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　　近期，尿素、硫磺、磷銨甚至進(jìn)口鉀，價(jià)格都有所抬頭，尤其是對(duì)秋季肥影響較大的磷酸一銨，價(jià)格重心上移不少。截止至近日，湖北地區(qū)55%粉主流出廠在2070~2100元/噸，較4月底低端上漲了百元之多。化肥分析師許樹仙表示，目前對(duì)于復(fù)合肥工廠來看，夏季肥生產(chǎn)還尚未結(jié)束，秋季市場(chǎng)除個(gè)別在策劃醞釀外，多數(shù)還沒提上日程，備料方面按照慣例，一般5、6月份是復(fù)合肥企業(yè)采購(gòu)秋季原料時(shí)間段，此時(shí)的原料價(jià)格將是企業(yè)成本核算的關(guān)鍵性指標(biāo)。但2018年似乎企業(yè)備料有所提前，據(jù)悉4月底就已有大企業(yè)入市采購(gòu)，那這是傳遞的什么信號(hào)么？

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，這表示行情已經(jīng)跌不下去，甚至平衡肥還有望上漲。復(fù)合肥價(jià)格80%是由原料決定，但受行業(yè)集中激烈、原料頻繁波動(dòng)、糧食價(jià)格低迷等等因素影響，復(fù)合肥企業(yè)盈利水平下降，復(fù)合肥產(chǎn)品利潤(rùn)低廉。以45%cl3*15為例，從2017年開始企業(yè)利潤(rùn)多在5%以內(nèi)，甚至有時(shí)是負(fù)利潤(rùn)狀態(tài)。另?yè)?jù)2017年上市公司年報(bào)顯示，6家復(fù)合肥上市公司僅1家利潤(rùn)正增長(zhǎng)，4家利潤(rùn)下降，甚至還有1家虧損。在此背景下，原料的波動(dòng)對(duì)復(fù)合肥的定價(jià)就更顯重要了，畢竟大家都虧不起。而從原料走勢(shì)來看，尿素社會(huì)庫(kù)存較低，稍微有點(diǎn)需求對(duì)市場(chǎng)就有支撐，因此即便后期回落也不會(huì)跌太多，磷銨受環(huán)保影響較大，低端價(jià)格難再現(xiàn)；鉀肥方面，傳聞大合同價(jià)格將上漲，加上最近到港貨源有限，進(jìn)口鉀炒作氣氛增加。整體來看，原料表現(xiàn)略好，增加對(duì)市場(chǎng)的成本及心態(tài)的支撐，增強(qiáng)企業(yè)的挺價(jià)意向，減少讓利變現(xiàn)優(yōu)惠的幅度。

　　但也有市場(chǎng)人士表現(xiàn)出擔(dān)心。一方面是復(fù)合肥產(chǎn)能太大，價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)激烈，尤其在常規(guī)肥方面，隨著信息透明度的提高，價(jià)格戰(zhàn)不斷。另一方面是農(nóng)產(chǎn)品收益欠佳，抑制農(nóng)民對(duì)農(nóng)資的投入，即是需求面疲軟逆向傳導(dǎo)影響肥料的行情。就拿最近玉米行情來說，尿素已較前期上漲100元/噸之多，但高氮肥價(jià)格跟漲幅度有限，除部分過低價(jià)格貨源減少外，高端（按現(xiàn)在原料核算屬正常價(jià)格）成交吃力，走貨不暢。另外近幾年代理商淡儲(chǔ)積極性越來越低，同時(shí)隨著賒銷減少，鋪貨多有后延，因?yàn)樵邶嫶螽a(chǎn)能背景下，下游根本不擔(dān)心用肥時(shí)找不到貨。再有一個(gè)理由是備料時(shí)價(jià)格漲，旺季用肥時(shí)價(jià)格跌也不是一次兩次了，國(guó)內(nèi)的供需對(duì)行情的影響越來越大，而尿素也好、磷銨也好，都屬于產(chǎn)能過剩產(chǎn)品。

　　由此可見，對(duì)復(fù)合肥市場(chǎng)來講，在上、下游牽制下，進(jìn)退都非常困難，預(yù)計(jì)短線以大勢(shì)走穩(wěn)為主，后期隨著夏季肥的結(jié)束，企業(yè)重心將陸續(xù)轉(zhuǎn)向秋季市場(chǎng)，至于秋季肥的價(jià)格，更多要看5月下旬、6月份的原料走勢(shì)，單從目前形勢(shì)來看，預(yù)計(jì)2018年小麥肥價(jià)格恐怕低不了。后期重點(diǎn)關(guān)注原料走勢(shì)，主要復(fù)合肥企業(yè)的備料情況以及小麥肥的預(yù)收政策。