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畜牧家禽網(wǎng) 時間:2015/2/10 13:27:00 來源:金友期貨 閱讀數(shù):
雞蛋未來將走出上漲行情,但同時會受到季節(jié)性因素影響,出現(xiàn)波段行情。這個判斷的邏輯基于以下幾點,第一,低存欄沒有得到有效緩解,補欄節(jié)奏偏慢。第二,供求關系基本達到平衡,價格維持在4.4—5.5元/斤。第三,蛋價維持高位,老雞淘汰不足,新老交替節(jié)奏推遲。第四,環(huán)保政策對后期補欄量有影響。
數(shù)據(jù)顯示,雞蛋凈多持倉自2015年以來持續(xù)不斷增加。從資金動向看,自2015年開始資金逐步在1509合約多單布局,未來資金不斷流入將助推雞蛋期價上漲。
雞蛋供應存在一定的周期性。蛋雞約需4—5個月時間結束育雛、育成期,20周齡以后便進入產(chǎn)蛋期。從第6—11個月開始產(chǎn)蛋率可達90%,到12個月產(chǎn)蛋率下降到80%,產(chǎn)蛋高峰一般能維持5個月的時間,到第16個月后,產(chǎn)蛋率下降到70%以下時,養(yǎng)雞戶開始淘汰蛋雞。高峰期的產(chǎn)蛋率與全年的產(chǎn)蛋量呈正相關,產(chǎn)蛋高峰,雞蛋供應量大,蛋價降低;產(chǎn)蛋低谷,雞蛋供應不足,蛋價回升。蛋雞供給的周期性變化,直接影響到雞蛋供應與價格的變化。
從蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)整體看,受養(yǎng)殖效益較差和禽流感疫情影響,前兩年雞蛋行業(yè)整體虧損嚴重,持續(xù)兩年的虧損經(jīng)歷給養(yǎng)殖戶帶來了較大的心理陰影,禽流感疫情使蛋雞大面積淘汰,大量雞苗遭到撲殺,不少養(yǎng)殖場補欄大幅減少甚至退出蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)。2014年4月以來,雞蛋價格與養(yǎng)殖效益逐步恢復至較高水平,國內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖業(yè)逐漸復蘇。同時根據(jù)蛋雞養(yǎng)殖周期來看的話,2015年處于養(yǎng)殖周期復蘇期,蛋價維持樂觀。
雞蛋作為大眾日常的消費品之一,從2000—2012年禽蛋消費量變化來看,雞蛋需求一直保持穩(wěn)中有升的趨勢,每年約以2.52%左右的速度增長。由于消費的相對穩(wěn)定,雞蛋供應量變化決定雞蛋行情的基本走勢。每天雞蛋供應的總產(chǎn)量,是由養(yǎng)雞數(shù)量決定的。目前中國蛋雞行業(yè)從業(yè)者以散戶為主,缺乏對市場宏觀走勢的判斷能力,這造成了生產(chǎn)規(guī)模的不穩(wěn)定性,導致雞蛋價格存在大幅波動。
由于品種特性導致合約間差異較大,三個合約中我們建議逢低做多1509合約,但由于春節(jié)臨近,建議投資者以輕倉為主,節(jié)前仍需做好資金管理。