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畜牧家禽網(wǎng) 時間:2014/10/29 9:30:00 來源:中信期貨分析師 閱讀數(shù):
基于對生豬周期中長期上漲的判斷,同時結(jié)合蛋雞存欄處于絕對低點的現(xiàn)實,我們維持對雞蛋價格的中長期看多預(yù)期。依照季節(jié)性規(guī)律,雞蛋價格將在未來一個月呈前低后高走勢,價格回落之際為*買入點,建議投資者逢低買入。
芝華數(shù)據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示,2014年9月國內(nèi)在產(chǎn)蛋雞存欄量和育雛雞補欄量均環(huán)比止跌回升,同時從養(yǎng)殖周期來推斷,3月份、7月份增加的補欄需求將在四季度迎來產(chǎn)蛋高峰期。但是,同去年同期相比,當(dāng)前蛋雞存欄水平仍處于底部水平,短期回暖不改長期短缺格局。
2013年全年國內(nèi)祖代種雞引種量達(dá)到歷年最高的153萬套,上半年引種89萬套,下半年引種65萬套。而2014年上半年,國內(nèi)祖代種雞引種量僅為54萬套,同比下降39.3%,若下半年樂觀預(yù)計較去年同期持平,則全年引種量預(yù)估或?qū)⑦_(dá)至120萬套,仍同比下降20%以上。甚至有機構(gòu)預(yù)測2014年祖代種雞引種量將同比下降30%以上至105萬套,且2015、2016年引種量水平也不能大幅改觀。因此,存欄水平的長期不足將持續(xù)支撐禽蛋市場上揚。
最近一個月,國內(nèi)禽蛋市場表現(xiàn)整體回暖。其中白條雞和淘汰雞價格持續(xù)走高,雞蛋價格在10月下旬開始止跌回升,同時飼料成本持續(xù)降低,蛋雞養(yǎng)殖利潤整體增加。
此前,我們曾認(rèn)為雞蛋價格止跌回升的時間將在11月中下旬開始,而10月下旬開始雞蛋現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn),時間點似乎較我們前期預(yù)估稍早。但是,當(dāng)前生豬市場價格仍處于回調(diào)過程,結(jié)合生豬市場企穩(wěn)回升的周期,我們認(rèn)為10月下旬開始的雞蛋上漲之路仍將面臨波折,待生豬市場亦企穩(wěn)回升之后,雞蛋市場的中長期上漲趨勢方能順利展開。
因此,我們維持對雞蛋價格開啟長周期上漲的時間點預(yù)測,11月中旬市場利空因素集中釋放完畢后,蛋價長期多單介入時機將逐漸成熟。
10月初至今大連雞蛋期貨市場價格上漲,01、05近月合約價格漲幅較高,9月合約價格漲幅偏低。國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格也于國慶后開始走高,其中山東省漲幅*,甘肅省是*出現(xiàn)下跌的省份。整體來看,產(chǎn)區(qū)價格漲幅大于銷區(qū)價格漲幅。
綜上,我們預(yù)計雞蛋價格將在未來一個月內(nèi)有階段性回落可能,利空因素將集中釋放,屆時多單可擇機入場。