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　　近幾個(gè)月，豬價(jià)低迷，養(yǎng)殖業(yè)一片悲哀。已經(jīng)到了拼信心與拼實(shí)力的階段了。其實(shí)，我們可以觀察一下養(yǎng)殖業(yè)外如何判斷豬價(jià)，也許可以找到信心。它山之石，可以攻玉。歷史多次證明，行業(yè)外的聲音，未必個(gè)個(gè)準(zhǔn)確，但也不乏牛逼的預(yù)測(cè)。農(nóng)財(cái)寶典整理了各家觀點(diǎn)，供大家參考。

　　雙匯：豬價(jià)反彈在下半年 上半年儲(chǔ)備原料

　　上周雙匯發(fā)展間接控股股東萬(wàn)洲國(guó)際正式宣布將在港交所上市，最多募資411億港元。近日，雙匯發(fā)展宣布，對(duì)屠宰業(yè)上游的整合，公司今后將會(huì)逐步加大投資力度，同時(shí)公司已建相關(guān)項(xiàng)目預(yù)計(jì)今明兩年陸續(xù)竣工投產(chǎn)。公司今年上半年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　本月17日，中原證券、銀河證券、海通證券等多家機(jī)構(gòu)對(duì)雙匯發(fā)展進(jìn)行調(diào)研活動(dòng)?；仡櫲ツ陿I(yè)績(jī)，雙匯發(fā)展稱，去年，公司屠宰生豬1331萬(wàn)頭，不達(dá)預(yù)期。主要原因是上半年新網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)發(fā)進(jìn)度較慢，影響了鮮品銷售，但下半年超額完成了網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)發(fā)進(jìn)度。今年仍將繼續(xù)開(kāi)發(fā)新網(wǎng)點(diǎn)，特別是商超和特約店的建設(shè)，來(lái)提升生鮮品的銷售。

　　從今年情況看，公司表示，豬價(jià)在一定幅度內(nèi)的下降，對(duì)公司屠宰業(yè)影響不大，而對(duì)公司肉制品行業(yè)影響比較大，能夠降低公司的采購(gòu)成本，提升毛利空間。從公司一季度的情況來(lái)看，受原材料價(jià)格下降及產(chǎn)銷規(guī)模的擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比是上升的。公司預(yù)計(jì)，今年豬肉價(jià)格預(yù)計(jì)先降后升，預(yù)計(jì)全年呈“U”字形走勢(shì)。下半年豬價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)較明顯的反彈，因此公司上半年會(huì)做好原料儲(chǔ)備工作。

　　招商證券：6月份將迎來(lái)新一輪上漲

　　近期豬價(jià)已企穩(wěn)，底部夯實(shí)后將迎來(lái)反轉(zhuǎn)。生豬價(jià)格從去年12月底開(kāi)始持續(xù)下跌，一季度生豬均價(jià)12.6元/公斤，環(huán)比下降20%,同比下降18%,三月底豬價(jià)跌至10.5元/公斤左右，頭均虧損近400元，達(dá)到歷史最高水平，部分養(yǎng)殖戶、飼料經(jīng)銷商的現(xiàn)金流已難以支撐，因此零星出現(xiàn)主動(dòng)淘汰母豬的情況。近期豬價(jià)已經(jīng)企穩(wěn)，我們認(rèn)為繼續(xù)下跌可能性不大，預(yù)計(jì)四五月份為行業(yè)調(diào)整期，繼續(xù)底部震蕩，淘汰母豬繼續(xù)增加，到六月份達(dá)到供需基本平衡，將迎來(lái)新一輪周期的上漲。

　　申銀萬(wàn)國(guó)：豬價(jià)即將見(jiàn)底回升，預(yù)計(jì)5月前后企穩(wěn)回升

　　能繁母豬加速淘汰，豬價(jià)有望二季度見(jiàn)底回升。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2014年3月全國(guó)能繁母豬存欄量4791萬(wàn)頭，環(huán)比下降1.5%,同比下降5.1%。能繁母豬存欄連續(xù)7個(gè)月下降，降幅開(kāi)始加快標(biāo)志著行業(yè)去產(chǎn)能加速。豬價(jià)下跌空間有限，預(yù)計(jì)5月前后企穩(wěn)回升。4月23-24日，(正邦科技)公司生豬外銷價(jià)格由5元/斤提升至5.1元/斤，為2月以來(lái)首次上漲。飼料方面，公司加大對(duì)新市場(chǎng)投入力度，由于公司產(chǎn)品施行低價(jià)戰(zhàn)略，在豬價(jià)低迷環(huán)境下受養(yǎng)殖戶歡迎，預(yù)計(jì)飼料業(yè)務(wù)14年銷量、利潤(rùn)增速有望超過(guò)15%。此外，公司定增項(xiàng)目如若獲得核準(zhǔn)，將大幅改善公司資產(chǎn)負(fù)債率，實(shí)際有望降低財(cái)務(wù)費(fèi)用2000-3000萬(wàn)元。

　　瑞銀證券：最快11月進(jìn)入新一輪上升期

　　預(yù)計(jì)短期豬價(jià)低位波動(dòng)，最快11月進(jìn)入新一輪上升期

　　我們認(rèn)為，母豬存欄量是豬周期最重要的同步指標(biāo)，3月開(kāi)始的母豬存欄量快速下降，反映了行業(yè)大面積大幅虧損的現(xiàn)狀。當(dāng)前豬糧比僅4.36:1,為中國(guó)06年以來(lái)歷次豬周期的底部區(qū)域，考慮到二季度肉類需求的階段性回暖，我們預(yù)計(jì)豬價(jià)可能在這一嚴(yán)重虧損線逐漸筑底走穩(wěn)。因生豬從出生到育肥出欄約需6個(gè)月，我們判斷4月-5月的大量淘汰母豬行為將推升11月以后的豬價(jià)。從豬周期角度來(lái)看，我們認(rèn)為母豬去產(chǎn)能預(yù)示著上一輪投資熱情的消退，行業(yè)景氣將“否極泰來(lái)”，新一輪豬周期有望在14年末到15年初展開(kāi)。

　　預(yù)計(jì)4-6月養(yǎng)豬板塊存在階段性機(jī)會(huì)

　　我們認(rèn)為影響生豬養(yǎng)殖板塊有三個(gè)因素，一是母豬存欄逐月下降預(yù)示著生豬供給將不再會(huì)增加;二是二季度氣溫回升，居民需求有望回升，并拉動(dòng)豬肉消費(fèi)階段性回暖;三是短期生豬市場(chǎng)的利空出盡，且市場(chǎng)處于企業(yè)中報(bào)前的業(yè)績(jī)真空期。我們認(rèn)為從短期的維度看，養(yǎng)豬業(yè)上市公司存在階段性投資機(jī)會(huì)。

　　光大證券：預(yù)計(jì)4月底觸底反彈

　　短期來(lái)看，豬價(jià)持續(xù)虧損，我們判斷4月份豬價(jià)觸底反彈，下半年高點(diǎn)可見(jiàn)16-17元/公斤。公司業(yè)績(jī)亦隨之逐步改善。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，我們對(duì)豬周期的看法維持“平鍋底”周期，豬價(jià)波動(dòng)趨于平滑，但我們認(rèn)為雛鷹這樣量增驅(qū)動(dòng)顯著的公司值得跟蹤。

　　齊魯證券：2014豬價(jià)拐點(diǎn)已經(jīng)確立

　　2014年豬價(jià)年內(nèi)拐點(diǎn)已經(jīng)確立，三季度末之前總體有望呈現(xiàn)中大型反彈態(tài)勢(shì)，從而雛鷹農(nóng)牧等生豬養(yǎng)殖股將迎來(lái)為期近4個(gè)月反彈機(jī)會(huì)。目前豬價(jià)已經(jīng)接近養(yǎng)殖可變成本10.5-11元/公斤(下滑5%)，根據(jù)我們的模型及歷史擬合效果來(lái)看，短期生豬下跌已經(jīng)處于尾端。而且3月份中旬國(guó)內(nèi)調(diào)研豬場(chǎng)內(nèi)中小豬(20-80公斤)存欄較其他體重下滑40%;同時(shí)從仔豬價(jià)格趨勢(shì)看，2013年11月份開(kāi)始國(guó)內(nèi)仔豬價(jià)格就持續(xù)低迷、維持至今，從而我們判斷當(dāng)前國(guó)內(nèi)育肥大豬占比——短期真實(shí)供給水平，將于未來(lái)1-4月內(nèi)大幅下降，亦即豬價(jià)將于5-9月份迎來(lái)中大型反彈。因此我們建議機(jī)構(gòu)投資者4月中下旬即可積極增持畜禽產(chǎn)業(yè)鏈，布局“陽(yáng)春三月”，提前波段操作雛鷹農(nóng)牧等高彈性的養(yǎng)殖股。