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　　受生豬市場供大于求影響，今年一季度豬肉價格延續(xù)低迷態(tài)勢。分析人士表示，生豬市場不景氣導(dǎo)致補(bǔ)欄積極性下降，將在未來一段時間影響上游飼料，二季度生豬價格將繼續(xù)弱勢筑底，養(yǎng)殖虧損的改善仍需一段時間，將抑制豆粕、玉米價格的反彈走勢。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，生豬養(yǎng)殖企業(yè)和農(nóng)戶應(yīng)控制養(yǎng)殖規(guī)模，避免盲目擴(kuò)張，預(yù)計下半年生豬供應(yīng)仍會較充裕、豬價不會有太高的上漲，應(yīng)視自身資金實力和仔豬的價格情況，合理制定養(yǎng)殖生產(chǎn)計劃。

　　豬肉價一年不如一年

　　生豬市場去年年末出現(xiàn)了一定幅度的反季節(jié)性走勢，通常豬價在1月前后建立高點，1月之后隨著雙節(jié)備貨進(jìn)入尾聲，豬價出現(xiàn)回落，2季度尋找機(jī)會企穩(wěn)回升。而本輪豬價的下跌自去年12月就開始了，一直持續(xù)到今年3月，跌破去年的最低價格水平。

　　根據(jù)生豬預(yù)警網(wǎng)監(jiān)測，從去年12月中旬至今，全國生豬平均價格從15.45元/公斤下滑到10.5元/公斤，降價幅度為三成左右。目前國內(nèi)生豬出欄價格大多集中在每斤5.1-5.6元之間，而東北、河北等地本周生豬價格已跌破5元/斤大關(guān)。

　　從近三年的豬價看，每年的最低價都低于前一年，今年養(yǎng)殖虧損的程度和持續(xù)時間都遠(yuǎn)超去年。“對于豬場來說，資金壓力非常大，大多都在死扛。隨著虧損的持續(xù)，母豬淘汰會繼續(xù)增加，行業(yè)產(chǎn)能將逐步釋放，行業(yè)調(diào)整可能持續(xù)時間較長。”芝華數(shù)據(jù)研究員袁松說。

　　袁松在他近期的4月份生豬研究報告中表示，3月份豬糧比價深度下挫，3月下旬全國豬糧比價跌破5:1，跌至4.85:1，進(jìn)入深度虧損區(qū)間。今年第一次收儲于3月末舉行，招標(biāo)量6.5萬噸，少于之前傳言的7.5萬噸。但收儲后并未完全抑制住豬價下跌，4月初豬糧比價仍在繼續(xù)下滑。

　　豬糧比價指同一市場同一時間生豬收購價格與糧食收購價格之間的比例關(guān)系。利用它可以從宏觀上判斷養(yǎng)豬業(yè)的效益狀況，比如豬糧比為5.5:1，被普遍認(rèn)為是我國目前養(yǎng)豬業(yè)的盈虧平衡點，某一時間內(nèi)豬糧比高于5.5:1 ，就認(rèn)為該段時間養(yǎng)豬業(yè)賺錢;低于5.5:1，就認(rèn)為虧損。

　　飼料成本壓力在增加

　　豬肉價格大幅下跌也影響了相關(guān)上市公司一季度業(yè)績。大康牧業(yè)[1.18% 資金 研報]、雛鷹農(nóng)牧[3.31% 資金 研報]、牧原股份等上市公司損失慘重，一季度普遍預(yù)虧，按最高虧損額計算，三家上市公司一季度總計虧損額近1.7億元。而另一家生豬養(yǎng)殖和屠宰上市公司高金食品[10.02% 資金 研報]則干脆借機(jī)重組變身影視傳媒公司，逃離生豬行業(yè)。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月生豬飼料成本基本平穩(wěn)。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2月玉米保持穩(wěn)定，均價同比下跌2.86%;豆粕環(huán)比下跌1.16%，同比上漲0.2%，基本與去年同期持平;生豬配合飼料均價環(huán)比下跌0.6%，同比上漲1.8%，飼料成本高于去年同期，對養(yǎng)殖盈利形成更大的壓力。

　　“第一季度生豬市場持續(xù)低迷，導(dǎo)致養(yǎng)殖業(yè)補(bǔ)欄積極性較差，對飼料需求較差。”卓創(chuàng)農(nóng)業(yè)分析師石國富表示，多數(shù)飼料企業(yè)反映，3月份飼料銷量與去年同期相比減少30%，截至4月中旬，本月目前銷量與上月環(huán)比增加10%左右。

　　持續(xù)低迷的飼料需求，也導(dǎo)致國內(nèi)玉米市場維持低位，走貨疲軟，其中華北和南方銷區(qū)市場表現(xiàn)尤甚。以廣東港口為例，2013年年底港口二等豬飼料玉米自提報價2500元/噸左右，到三月份，價格已經(jīng)下調(diào)到2320元/噸的低位，價格下調(diào)明顯。截至目前東北港口平倉價格為2380元/噸左右，而廣東港口自提報價也是2380元/噸左右，除去運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼的140元/噸，廣東港口與東北港口報價相比，仍然有倒掛現(xiàn)象。

　　“二師兄”攪動農(nóng)產(chǎn)品[7.22% 資金 研報]市場

　　生豬飼料中，豆粕在日糧中的用量一般在20%，玉米則占到日糧比例的50%。2013年以來，小麥?zhǔn)袌鰞r格明顯高于玉米，因此飼料小麥替代優(yōu)勢喪失，飼料廠基本不再用小麥作為原料。

　　“生豬飼料中豆粕與玉米的占比是根據(jù)生豬不同的生長階段而進(jìn)行調(diào)整的，且企業(yè)也會根據(jù)豆粕、玉米價格高低來調(diào)整占比。”銀河期貨研究員梁勇表示，預(yù)計二季度生豬價格仍將弱勢筑底。在期貨市場上，一季度豆粕期價在前兩月收跌，3月企穩(wěn)反彈，玉米期價則在2月收跌。

　　上海中期研究員朱罡表示，端午節(jié)作為傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，生豬價格在5月企穩(wěn)應(yīng)該是大概率事件，這也是直到目前，一些資金面較好的養(yǎng)殖戶依舊沒有淘汰母豬，淘汰過剩產(chǎn)能的主要原因之一。但長期看，中國蛋白消費(fèi)增速的放緩和規(guī)模化養(yǎng)殖的減速推進(jìn)將降低國內(nèi)豆粕飼料消費(fèi)的增速，豆粕需求繼續(xù)出現(xiàn)爆發(fā)式增長的可能性不大。