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雞蛋 謹慎看待1905合約上漲(圖)

畜牧家禽網(wǎng)  時間:2019/3/15 9:00:00 來源:期貨日報 閱讀數(shù):

雞蛋

  春節(jié)過后,雞蛋價格大幅下跌,遼寧、河北等主產(chǎn)區(qū)蛋價甚至跌破2.5元/斤。雖然元宵節(jié)前后隨著需求和備貨回暖,蛋價一度小幅反彈至2.7元/斤左右,但由于供應相對充足,元宵節(jié)后蛋價再次回落至2.5元/斤附近。進入3月,隨著豬肉價格大漲,蛋價也隨之上漲至近3元/斤。

  蛋雞養(yǎng)殖結(jié)束連續(xù)18個月的盈利

  自2017年8月到2019年1月,蛋雞養(yǎng)殖連續(xù)盈利時間達到18個月,其間平均每只雞盈利幅度超過35元,甚至超過了很多年份9月蛋價高峰期的利潤。今年春節(jié)過后,隨著蛋價大幅下跌,蛋雞養(yǎng)殖開始出現(xiàn)虧損,近期隨著蛋價反彈,又回到成本線附近。雞蛋作為生鮮品種,價格下跌意味著供應過剩。從存欄方面來看,去年10月到今年1月淘汰的老雞是2017年6—9月的補欄,新開產(chǎn)的雛雞則是2018年6—9月的補欄,新開產(chǎn)雛雞量大于淘汰的老雞量,使得去年10月到今年1月蛋雞存欄量快速上漲。

  數(shù)據(jù)顯示,2月商品代蛋雞存欄環(huán)比下降2.79%,同比上漲9.20%。

  上半年蛋雞養(yǎng)殖可能會持續(xù)虧損

  從以往的補欄結(jié)構(gòu)來看,若無禽流感等重大風險事件發(fā)生,今年上半年雞蛋供應依舊相對充足。1月,后備商品代蛋雞存欄環(huán)比上漲2.18%,同比下降0.35%。從上半年即將開產(chǎn)的蛋雞補欄情況來看,2018年四季度到2019年1月,商品雞苗銷售同比下降約10%,意味著如果正常淘汰,到5月蛋雞存欄可能下降2%—3%,5月蛋雞存欄預計同比增加7%左右,整個上半年雞蛋供應相對寬松。

  去年3、4月主產(chǎn)區(qū)蛋價在3元/斤附近徘徊,到5月抬升至3.3元/斤,我們預計今年上半年蛋雞養(yǎng)殖可能持續(xù)虧損,3、4月主產(chǎn)區(qū)平均價在2.8—3元/斤,5、6月平均價在3—3.2元/斤,上半年蛋價高點在5月,為3.2—3.5元/斤。近期由于雞蛋現(xiàn)貨隨著豬肉價格的上漲而大幅上漲,1905合約趁此走出一波上漲行情。縱觀歷史,豬價上漲雖然能提振雞蛋價格,但作用有限,2016年豬肉一度突破20元/千克,而雞蛋依舊不為所動。雞蛋需求一直相對穩(wěn)定,供應是決定價格的最重要因素,供應寬松是近期雞蛋價格上漲的*壓力。

  9月蛋價或再次回暖

  春節(jié)之后雞蛋1909合約快速上漲,從2月1日收盤的3937點漲至3月12日收盤的4128點。9月合約強勢意味著市場認為今年中秋節(jié)前后雞蛋價格將再次上漲。從供應上看,由于蛋雞盈利時間較長,養(yǎng)殖戶補欄積極性不減,種雞場雞苗訂單已經(jīng)排至4、5月,9月存欄同比可能有所增加。從需求來看,9月豬肉價格可能繼續(xù)上漲,進一步利好雞蛋的下游需求。前期估值過低使得9月合約在春節(jié)過后提前搶跑,但總體供應量的增加使得蛋價可能達不到去年9月的高點。

  總體來看,雞蛋供應依舊充足,上半年蛋價可能沒有太多起色,5月合約有一定的下跌空間。而前期估值偏低使得9月合約還有一定的上行空間,9月與5月合約價差將進一步拉大。

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